股权出售
股权出售是指私募股权投资把所持企业股份出售给其他任何人。如果卖给该企业及其管理层,就叫股权回购;卖给其他投资机构,或整体转让给其他战略投资者,就叫股权转让。
股权出售通常出现在因为达不到上市要求、无法公开出售其股份的背景下,所以只能悄悄地转让给别人。私募股权投资以这种方式退出,投资收益虽然没有股票上市那么高,但至少也能收回成本了。
破产清算
破产清算也叫企业清算,是在企业未来前景堪忧时的退出方式。
破产清算通常发生在被投资企业无法继续经营时。由于这是一种被迫退出,所以必定是私募股权投资最不愿意看到的退出方式,不但不能确保盈利,而且往往只能收回部分投资。
破产清算包括自愿性清算和非自愿性清算两大类型。前者通常发生在公司资产出售所得超过其所发行的证券市场价值时。容易看出,这时候的这种清算对股东来说是有盈利的,所以才会自愿发生这样的行为。而后者通常发生在公司出现严重财务危机、濒临破产时,所以才不得不需要出售现有资产才能偿还债务。容易看出,这时候的这种清算对股东来说是很不利的,可是却又是几乎唯一的选择。
§怎样拒绝私募的忽悠
私募股权基金投资规模大、风险高、获利期望值高,使得这个队伍良莠不齐,有时候甚至不会忽悠都不行。而对于企业来说,当然是非常痛恨这种忽悠,不但浪费时间和精力,而且还会产生误导和被骗。