到了1903年这个时候,外国资本在铁路、矿产资源的投资上,已经开始到了收获期。他们的这种巨额回馈使中国的民族资本看得有点眼红。于是中国的民族资本在1903年就向清政府要求——哎,铁路建设这种特权,你不能只给外国人,我们也应该一起均沾啊。所以,在1903年清政府就制定了一个政策,允许中国的民族资本对铁路进行投资。这当然是一个巨大的进步了。
在中国民族资本进入铁路建设之后,一方面是中国的民族资本做大,另外一方面确实使中国的铁路事业有了一个很良性的互动。1903年之后,民族资本承建的一些线路做得很好,像浙江、福建、广东的民族资本用这种融资的办法整体性地修路,修得很不错,也能够通过这种基础设施去盈利。但是中国的民族资本和国际资本相比,依然有个很大的问题——我们玩潜规则,玩投机取巧。并不是说国际资本都是正当的,但它确实在标准化规则化上做得更好一些。民族资本通过黑金政治、行贿受贿的办法,解决了很多问题,也留下了很多矛盾。